全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了2不拘于时句式类型，不拘于时句式还原28只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决策(cè)。

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