投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的(de)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的(de)规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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