金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期(qī)有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货(huò)市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗4px;'>坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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