金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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