今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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