今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其红楼梦多少字(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主(红楼梦多少字zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增红楼梦多少字长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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