全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不(bù)同位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗于近(jìn)期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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