美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财(cái)富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付(f大学老师最怕什么部门举报ù)的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的(de)大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的(de)提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候触(chù)及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关大学老师最怕什么部门举报(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低(dī)63大学老师最怕什么部门举报个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的(de)国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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