昨(zuó)天深夜，恒大(dà)突然(rán)发(fā)布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广州市(shì)中级人(rén)民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本(běn)公司控(kòng)股股东(dōng)及(jí)执(zhí)行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉(shè)及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期间与(yǔ)相(xiāng)关(guān)被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒大(dà)地产集团有限(xiàn)公司(sī)的(de)增资及相(xiāng)关(guān)协议，向(xiàng)恒大(dà)地产增资人民(mín)币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股(gǔ)份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许家印履(lǚ)行增资(zī)协议(yì)项下(xià)的回购承(chéng)诺及支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通(tōng)知，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度(dù)分红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承(chéng)担(dān)违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民(mín)币50亿元回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持有(yǒu)的(de)恒(héng)大地产股(gǔ)权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人(rén)持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计(jì)至完成回购的(de)补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人民币(bì)3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和(hé)法(fǎ)律(lǜ)人(rén)士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解(jiě)决恒大集团债务(wù)问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通(tōng)知意(yì)味着(zhe)恒大(dà)集(jí)团与(yǔ)曾经的战略(lüè)投(tóu)资(zī)者之间(jiān)就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接下来，如(rú)果(guǒ)不能(néng)妥善解决被执行(xíng)问题，许家印个人(rén)很可(kě)能从(cóng)而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(rú)果(guǒ)通胀维持在高位，可能需(xū)要进一步加息。她(tā)还表示，本(běn)月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物(wù)价压(yā)力(lì)正在(zài)消退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高位，且就业市九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思场依然吃(chī)紧，进(jìn)一步(bù)收紧货币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可(kě)能是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集(jí)中(zhōng)在(zài)近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预(yù)计(jì)我(wǒ)们的政策利(lì)率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限(xiàn)制性，以降低通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的美国消费者的(de)长(zhǎng)期通胀预期在初(chū)意(yì)外(wài)加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对(duì)美国(guó)经(jīng)济前景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美国5月密(mì)歇根大(dà)学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期(qī)较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注长(zhǎng)期通胀预期(qī)，因为该(gāi)预期可(kě)能会自我实现(xiàn)，并(bìng)导致(zhì)通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密(mì)歇(xiē)根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发(fā)布会上表示(shì)，通(tōng)胀预期的回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货(huò)价格(gé)持续下(xià)跌(diē)，尤其(qí)是周四，纽约银(yín)期(qī)货价格重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄(huáng)金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询(xún)部高(gāo)级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于预期(qī)及前值，叠(dié)加(j九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思iā)美国当周首次申(shēn)请(qǐng)失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不(bù)佳的数(shù)据使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)对美(měi)国经(jīng)济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲观(guān)的全(quán)球经济预期(qī)对大宗商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)形(xíng)成(chéng)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金属价(jià)格已行至年内高位，其(qí)中金价(jià)更(gèng)是在历(lì)史高位运行，这(zhè)使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配置性价比降低，已(yǐ)不(bù)及同为(wèi)避(bì)险资产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资(zī)金对美元配(pèi)置(zhì)增加，贵(guì)金属关注(zhù)度下(xià)降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结(jié)压(yā)力也(yě)明(míng)显增加(jiā)。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现(xiàn)通胀目标需要(yào)时间，年内没有降息(xī)的(de)理由，扭(niǔ)转了市场对美联储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的预(yù)期，从而推(tuī)动美元指数(shù)反弹，贵金属黄(huáng)金、白(bái)银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格(gé)仍将维持(chí)偏强(qiáng)格局(jú)。当前国际货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋势(shì)，美元在各国(guó)国际储备中(zhōng)的权重下(xià)降，央行为了平(píng)衡储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积(jī)极的推动作(zuò)用。此(cǐ)外，当前全(quán)球(qiú)宏观经济前景不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元(yuán)货币政策预期有较大分歧(qí)，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的环境下，美国的经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这从(cóng)今年美国(guó)银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定影响，需持续(xù)关(guān)注美联(lián)储货币(bì)政策变化情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来走(zǒu)势主要(yào)受(shòu)美联储货币(bì)政策和避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美(měi)联储年内降息的预期下降，美元指数连(lián)续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵(guì)金属分析师张晨(chén)表示(shì)，对(duì)比2011年美国(guó)主权债务(wù)危(wēi)机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可(kě)能最早将于6月初(chū)到来的“大(dà)限日”仅(jǐn)半(bàn)月有余(yú)的有限时间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处(chù)于僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后(hòu)一周(zhōu)前(qián)仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进(jìn)而(ér)重(zhòng)演2011年无法(fǎ)在(zài)截(jié)止日(rì)前形成正式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形成较大冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可能令美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华(huá)泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示，此前(qián)国内(nèi)经济数(shù)据并不(bù)十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同样不(bù)理想，这(zhè)激发(fā)了(le)市场再度(dù)对经济展望担忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白(bái)银(yín)以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强(qiáng)，且(qiě)价(jià)格(gé)弹性也更大(dà)，因此，在工业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的情况下，白(bái)银价格(gé)受到的(de)拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储(chǔ)目(mù)前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增(zēng)强，叠加(jiā)目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而(ér)白(bái)银价格虽然可能会由于工(gōng)业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金的格(gé)局，但整体而言，呈现出(chū)持(chí)续大幅走弱的概率(lǜ)并不(bù)大。后市(shì)需要(yào)关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点(diǎn)何时出(chū)现(xiàn)、海(hǎi)外(wài)银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴(xīng)因价(jià)跌而被(bèi)提振(zhèn)，那么对于白(bái)银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩(kuò)大，且显性(xìng)库存处于低位(wèi)，基本(běn)面偏紧(jǐn)格局使得(dé)白银在(zài)上(shàng)涨阶段动能将(jiāng)强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银(yín)来说，除(chú)了美元指数以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下(xià)周即将公布(bù)的4月固定资产投(tóu)资、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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