为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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