踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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