在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出(chū)115mm等于多少厘米 15mm等于多少微米.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正(zh15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米èng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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