华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(shù)控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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