自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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