看看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么tóng)比(bǐ)价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟(chí)滞，令港口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油(yóu)的(de)价(jià)格(gé)，预(yù)计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆油姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降(jiàng)库(kù)预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化(huà)和需求(qiú)预期都(dōu)预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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