金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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