踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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