编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基(jī)金披露落幕(mù)，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到(dào)中特估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制(zhì)造等(děng)多(duō)个(gè)领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的(de)里程碑(bēi)式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公募仓位顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄(qì)今(jīn)业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可(kě)以(yǐ)看出(chū)其坚守新能源的(de)大(dà)框架，在细分赛(sài)道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是(shì)合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技(jì)成为年内(nèi)大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而(ér)他也一如(rú)既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多(duō)的石(shí)头。众所周知(zhī)，三大(dà)白(bái)酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦春(chūn)在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注的是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过(guò)了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其(qí)最新(xīn)公布(bù)的两只A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去(qù)腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大(dà)白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的(de)明星基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍合管的银华盛世最新季报十(shí)大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季(jì)其(qí)新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利(lì)用次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非(fēi)白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三(sān)者(zhě)在(zài)上一季度(dù)就是前(qián)十中的(de)标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮的(de)恢(huī)复是(shì)确(què)定(dìng)的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他(tā)选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康德，而新进重仓的前(qián)者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去(qù)年(nián)作为核酸(suān)检测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代，公司主营回(huí)归(guī)本源后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率(lǜ)先推出国(guó)内(nèi)首(shǒu)个国家(jiā)药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维(wéi)持(chí)年内小幅正收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任(rèn)职管理最(zuì)长的就是代表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从(cóng)被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的(de)三只标(biāo)的(de)中(zhōng)，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源(yuán)产业赛(sài)道龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营锂电池(chí)正极(jí)体研(yán)发的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发布的年(nián)度业绩快(kuài)报来看(kàn)，公司的主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中(zhōng)还(hái)出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也(yě)是(shì)一家高(gāo)科(kē)技公司(sī)，主营业务(wù)中有分(fēn)布式光(guāng)伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。对于(yú)二季度(dù)，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬则(zé)是在(zài)新能(néng)源大潮(cháo)中(zhōng)快(kuài)速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基(jī)金经理了(le)，而他在(zài)管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票为例(lì)，最(zuì)新的(de)基金一季报显示(shì)，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股票(piào)依(yī)然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表示，看到了新能源(yuán)类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细(xì)分(fēn)板块还能维(wéi)持较长时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我们看到行业(yè)中的优质公(gōng)司对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当前市值的投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业的终局如大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基金一季报(bào)表明他的重仓行业(yè)配置思路娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)持有的是(shì)完(wán)全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股依然(rán)是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体(tǐ)新能(néng)源(yuán)的地位似乎进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技(jì)从第(dì)三(sān)升至第二位，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报告期内(nèi)，基金(jīn)的持仓结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅度(dù)的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比(bǐ)较优势的(de)高端制(zhì)造产业链布局。我们对(duì)重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价(jià)值积累的(de)公(gōng)司(sī)。经(jīng)过(guò)调整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对(duì)较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际(jì)上(shàng)只是(shì)微(wēi)调了一个席位，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)恰好就是(shì)中(zhōng)字头中的(de)典型代(dài)表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓(cāng)的中字(zì)头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈到了今(jīn)年大(dà)热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得(dé)长(zhǎng)、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍(bào)无可(kě)，其(qí)投资风格同(tóng)为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)基金全线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高(gāo)的景顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估息(xī)和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵(líng)有色(sè)和神火股份，表明了其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处(chù)于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片(piàn)制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企(qǐ)业能在(zài)不远的(de)将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这(zhè)样(yàng)的行情，需要(yào)对其(qí)可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元(yuán)，目前其(qí)担任(rèn)基金经理也接近了13年(nián)。当(dāng)前(qián)，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合(hé)、核心(xīn)中景一年、核心优选一年(nián)，从今年(nián)的(de)表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四(sì)倍(bèi)的(de)核心竞(jìng)争力为例，第一(yī)季度(dù)他在前十(shí)中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是(shì)中(zhōng)国海油和(hé)中国移动，与(yǔ)它(tā)们携手进(jìn)入(rù)的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季(jì)被其提(tí)拔为第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季(jì)报中的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自(zì)下(xià)而上(shàng)，看重公司基(jī)本(běn)面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的(de)估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年(nián)的(de)权益(yì)市场，特别是前(qián)期调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较为(wèi)低(dī)估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接(jiē)手的银河智联主题净值快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业风格(gé)来(lái)看(kàn)，除去银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留(liú)的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的(de)标的，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧(huì)智(zhì)联(lián)、信息技术等(děng)的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一季(jì)度(dù)智联主题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开投资。二季度，将(jiāng)会(huì)继(jì)续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济(jì)的范(fàn)畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非(fēi)议人物同期成名(míng)的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧(pěng)的三(sān)位基金经理中(zhōng)最(zuì)年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内他(tā)所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他的成名作华安(ān)媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季(jì)度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天(tiān)，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的(de)年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国(guó)平安等公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构(gòu)转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费(fèi)升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题(tí)范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民(mín)经(jīng)济持续增(zēng)长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年(nián)一(yī)并成名的万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是(shì)万家科(kē)技创新迄(qì)今(jīn)的(de)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分析他的(de)成名作万家(jiā)行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用中(zhōng)微公(gōng)司替(tì)代了四季度末的(de)兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的(de)，目(mù)前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相(xiāng)辉(huī)映。对于(yú)当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器(qì)视觉和医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应(yīng)地略微降低(dī)了半导体(tǐ)行业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓(cāng)仍(réng)以(yǐ)计算(suàn)机软件和半(bàn)导体行(xíng)业(yè)为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始(shǐ)越(yuè)发受到(dào)明星基金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金产品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度(dù)头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超(chāo)过(guò)10％的比例上限，它(tā)们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的(de)汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来(lái)重仓中(zhōng)就没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块的适度配(pèi)置(zhì)。组合结构主要围绕(rào)国(guó)内(nèi)经济稳增长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配(pèi)置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明(míng)星基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端(duān)制造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长(zhǎng)城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新兴(xīng)产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消费(fèi)电子(zi)赛道股票在其中占据明显的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽然在基金(jīn)十(shí)大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航(háng)、东山精密、电连(lián)技(jì)术、和而泰(tài)、科(kē)大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓(cāng)中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半(bàn)年或(huò)明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加(jiā)在汽(qì)车产业(yè)链上的布(bù)局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大(dà)。消费电(diàn)子的复苏(sū)可能(néng)只是一个(gè)周期的因(yīn)素(sù)。”而(ér)种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目(mù)前该板(bǎn)块去(qù)库存可能也(yě)进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一(yī)环(huán)就是军(jūn)工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵(zhèn)营(yíng)“新(xīn)半军”中的(de)重要一级，军工虽(suī)然(rán)很难有持(chí)续(xù)性(xìng)的表(biǎo)现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在(zài)十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)做(zuò)出了一处(chù)调(diào)整，也就是用昊华科技(jì)替代了(le)上一季(jì)的(de)新雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思路在(zài)他管理(lǐ)的高端(duān)装备(bèi)龙头(tóu)乃至(zhì)全市场基金中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为(wèi)明显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟(wéi)二(èr)的(de)区别是高端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头中(zhōng)用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未(wèi)来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛(sài)道、景气度(dù)弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星