本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(s维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次hí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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