近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招商(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēn天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜g)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜"罕见！欧洲巨头三大(dà)旗舰基金，同(tóng)时出手！这(zhè)只大白马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824251.png">

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较(jiào)多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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