华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。