为了让自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场资金在怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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