为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势晋m是山西哪里的车和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为晋m是山西哪里的车(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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