今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的在(zài)一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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