昨(zuó)天深夜，恒大突然发(fā)布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公(gōng)司(sī)控股股东及执行董事许家印是(shì)该执行通知的(de)被执行人。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与相关被申请人签订(dìng)有关恒大地(dì)产集团有限公司(sī)的增(zēng)资及相(xiāng)关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对(duì)深圳经济特区房(fáng)地产（集(jí)团）股份有限公司(sī)的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒大(dà)地产、广州凯隆及(jí)许家印履(lǚ)行增资协议(yì)项下的回购承(chéng)诺及支付尚(shàng)欠(qiàn)分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以(yǐ)人民(mín)币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲裁(cái)申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月(yuè)1日(rì)起计(jì)至完成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和(hé)法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻(xún)求(qiú)解决是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题的必由之路(lù)。此次仲裁(cái)和执行(xíng)通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如(rú)果(guǒ)不能(néng)妥善解决被执行(xíng)问题，许家印(yìn)个人很(hěn)可(kě)能从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持(chí)进一步(bù)加息，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进一步(bù)加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她相信物(wù)价压力(lì)正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高(gāo)位(wèi)，且就业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以获得足够(gòu)的(de)限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降(jiàng)低(dī)通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要(yào)集中在近期美(měi)国银(yín)行倒闭的影响上。她(tā)表示(shì)：“我预计我们的(de)政策利(lì)率需要在(zài)一段时(shí)间(jiān)内保持足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创(chuàng)造条件，支持(chí)持续(xù)强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的(de)美国消费者的长期通胀(zhàng)预期在初(chū)意(yì)外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也(yě)出(chū)现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个月新低，反(fǎn)映出人们(men)对美国(guó)经济前(qián)景的担忧日(rì)益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最(zuì)低，大(dà)幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的通胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀(zhàng)预期(qī)较(jiào)4月略有回(huí)落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会(huì)自我实(shí)现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)的5年(nián)通胀(zhàng)预(yù)期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市(shì)场认为是(shì)长(zhǎng)期通胀预期松(sōng)动的表现(xiàn)，在美(měi)联(lián)储当时决定激进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的(de)新闻发(fā)布会上(shàng)表示，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期(qī)银连跌三日(rì)，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟(gēn)随下跌(diē)，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主(zhǔ)力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安(ān)信期货投资咨(zī)询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期及前值，叠加美国当周江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句首(shǒu)次申请失业金人(rén)数(shù)超预期(qī)抬升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险情绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲观的全球经济(jì)预期(qī)对(duì)大宗商品整体形成压力，另一方面江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置(zhì)性价比降低，已不及(jí)同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美(měi)元配(pèi)置增加，贵(guì)金(jīn)属关注(zhù)度下(xià)降。此外(wài)，贵金属的前期(qī)利好因素(sù)已(yǐ)被(bèi)盘(pán)面(miàn)充(chōng)分消(xiāo)化(huà)，上行驱动(dòng)不足，使得获(huò)利了结压力(lì)也明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽(wán)固，美联(lián)储官(guān)员接连发(fā)表鹰派(pài)言论，表示货币政策(cè)发挥作(zuò)用和(hé)实现通胀目标(biāo)需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能很快开始降息的(de)预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵(guì)金属黄(huáng)金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期(qī)货贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表示，中长期(qī)看，贵金(jīn)属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前(qián)国(guó)际货币体系表现出去美元化的运行趋势(shì)，美元在各(gè)国国际储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重(zhòng)要的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当(dāng)前全球宏观经济前(qián)景不(bù)乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成(chéng)一定(dìng)支撑作(zuò)用。

　　丁沛(pèi)舟认(rèn)为，当前美联(lián)储与市(shì)场就年内美元(yuán)货(huò)币(bì)政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环(huán)境下，美国的经(jīng)济及金融领(lǐng)域(yù)的(de)压力(lì)必然(rán)逐步增加(jiā)，这(zhè)从今年美国(guó)银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与市(shì)场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金(jīn)属(shǔ)价格产生一定影响，需持(chí)续(xù)关注美联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走(zǒu)势(shì)主要受美联储货币(bì)政策和避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高(gāo)，美联储年(nián)内降息的预期下降，美元指数连续下跌(diē)后(hòu)存在反弹的要(yào)求，短期将对(duì)贵金属带来压(yā)力(lì)。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美(měi)国主权债务危(wēi)机时期的各(gè)环(huán)节重要时(shí)间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能取得进展，进(jìn)而重(zhòng)演2011年无(wú)法(fǎ)在截(jié)止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评(píng)级(jí)下调情(qíng)形出现，将会对(duì)市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄(huáng)金(jīn)工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属研究员师橙(chéng)表示，此前(qián)国内经济(jì)数据并不十分乐观(guān)，近日公布(bù)的与通胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激(jī)发了市场再度对经济展望担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银(yín)工业属性相(xiāng)较于黄金(jīn)更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格(gé)受到(dào)的(de)拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师橙看来，当下(xià)市场对于宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发(fā)工业品回落(luò)，白银在此过程中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向(xiàng)而(ér)言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联储目(mù)前在5月完成25个(gè)基点加息后，大概率将(jiāng)会(huì)逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃(nǎi)至降息的(de)预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场对于未(wèi)来经(jīng)济展望存(cún)在(zài)较大担忧，在(zài)这样的背景下(xià)，黄金(jīn)仍(réng)值(zhí)得配置。而白银价(jià)格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品相对疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而(ér)言，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的概率并(bìng)不(bù)大。后市需要关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)货币(bì)政策拐(guǎi)点何时出现、海外银行业(yè)风(fēng)险事件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同(tóng)时(shí)，国内工(gōng)业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而(ér)言也(yě)是相对(duì)有(yǒu)利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低(dī)位(wèi)，基(jī)本(běn)面(miàn)偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需(xū)关(guān)注国(guó)内经(jīng)济数据的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将公布的4月固定资(zī)产投资(zī)、工业(yè)增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本(běn)文有(yǒu)删(shān)减）

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