金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时(shí)间，在(zài)此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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