5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶míng)列(liè)前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局。

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