5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2012018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历3年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资(zī)本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会(huì)出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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