总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进ln的公式大全，ln4-ln2等于多少科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名。ln的公式大全，ln4-ln2等于多少另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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