近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(zhōng)特估行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前(qián)的(de)国企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在国企(qǐ)改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存(cún)在(zài)优(yōu)质资(zī)产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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