芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(duàn)劳动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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