为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股阿富汗是哪一年灭亡的(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jī阿富汗是哪一年灭亡的ng)测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没阿富汗是哪一年灭亡的有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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