5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

pupil是什么意思 pupil是可数名词吗　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的政策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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