美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在(zài)内(nèi)的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确(què)认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地(dì)平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地(dì)平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归(guī)咎于(yú)行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员(yuán)正在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通(tōng)过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及(jí)监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安全(quán)的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安(ān)全的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利(lì)率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一份评(píng)估(gū)文(wén)件警告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债(zhài张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的(de)情(qíng)况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联(lián)储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的(de)关注点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开启的时(shí)间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也(yě)有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是在(zài)银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连(lián)续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个(gè)交易(yì)日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观(guān)预(yù)期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要(yào)逻辑在(zài)于(yú)成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升(shēng)的(de)态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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