金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪(h俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(m俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大iàn)，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低(dī)位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大关(guān)注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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