在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时(shí羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求。羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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