金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸kàn)，这些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能(néng)很好(h切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ǎo)地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留(liú)。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本(běn)的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发(fā)生的变化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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