金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自1989年(nián)日鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑之(z鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点hī)中，如今似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治(zhì)的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出(chū)答案吧(ba)。

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