本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一(yī)枪(qiāng)，以连(lián)跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多(duō)是(shì)受(shòu)中概(gài)股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表　　中概(gài)股下跌拖累(lèi)A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走过3个(gè)月行程，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其(qí)实，4月(yuè)下(xià)旬行情看似疾(jí)风骤雨，大盘较(jiào)4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或(huò)是外(wài)围(wéi)股市下跌的风险输入。作为同(tóng)股同权(quán)的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅分(fēn)别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数据(jù)显示，截至(zhì)周四，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月(yuè)表(biǎo)现为全(quán)球垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是美联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从(cóng)高配下(xià)调为中性。从宏观面看(kàn)，今年首季，美国GDP年化(huà)环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在(zài)必行。英(yīng)为财(cái)情的美(měi)联储(chǔ)利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息(xī)25个基(jī)点至5％~5.25％的(de)概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩(suō)货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)。美(měi)国(guó)3月M2货币供应(yīng)量(liàng)（未经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续第四(sì)个月收(shōu)缩。美(měi)联储(chǔ)加息(xī)导致金融资产盈利缩(suō)水，缩(suō)表(biǎo)则令(lìng)流动性(xìng)折价效(xiào)应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市场催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现(xiàn)象(xiàng)。

　　中(zhōng)特估受追捧(pěng)

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个股(gǔ)

　　美国(guó)银行(xíng)业又一张(zhāng)骨牌(pái)崩塌！第一共和银(yín)行股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的(de)总市值为8.86亿(yì)美元(yuán)），较(jiào)2021年11月的历史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季度末(mò)，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让(ràng)A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等(děng)承(chéng)压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二(èr)者虎(hǔ)年最(zuì)后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了(le)盈(yíng)利增速；二是“中国特色(sè)估值体系”开始风行，市场风格转换。但(dàn)二者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的(de)回(huí)购(gòu)预期(qī)。

　　通达信(xìn)数据(jù)显示，中字头(tóu)指(zhǐ)数(shù)年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年K线已是五连(lián)阳。其(qí)市盈(yíng)率和市净(jìng)率分(fēn)别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪(hù)深京(jīng)三市A股(gǔ)的市(shì)盈(yíng)率和市净(jìng)率(lǜ)中位数(shù)分别为(wèi)49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资(zī)本新战略。国家外(wài)汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还是市净率(lǜ)等指标看，当前(qián)A股的估值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总(zǒng)市值(zhí)取代贵州茅(máo)台成为市(shì)值“一哥”的中(zhōng)国移动，流通(tōng)小盘(pán)+次(cì)新(xīn)+绩优概念让其成为(wèi)中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间(jiān)不(bù)大上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ong>

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式牛(niú)市(shì)带来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪(hù)指大(dà)涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指(zhǐ)全年(nián)和5月份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的(de)年份有(yǒu)11次。自(zì)2008年至去(qù)年的15年里，红五月出(chū)现(xiàn)7次(cì)，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不(bù)太灵(líng)光。相比之下，自从(cóng)2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主(zhǔ)题的红(hóng)五月(yuè)行情能否再(zài)现？关键在要(yào)看两点：一是(shì)年内(nèi)上(shàng)涨逾53％的互联网指(zhǐ)数能否维(wéi)持强(qiáng)势行(xíng)情。二是作为(wèi)A股第二(èr)大行业指(zhǐ)数，电气(qì)设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季(jì)盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰(tài)来(lái)。

　　进入4月(yuè)以来，沪(hù)深两(liǎng)市单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风(fēng)格(gé)轮换在加速。鉴于大盘重新回到(d上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ào)W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的(de)半(bàn)年线和年(nián)线关口，下跌空间亦不(bù)大。