财(cái)联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来(lái)看，全球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的(de)不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放消费需求。云南有哪几个市 云南是几线城市p>

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于(yú)历(lì)史中枢(shū)水平(píng)，仍具有(yǒu)较(jiào)大(dà)的投(tóu)资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步(bù)上升，云南有哪几个市 云南是几线城市>将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游(yóu)的终(zhōng)端零售(shòu)环节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获(huò)得更(gèng)加优(yōu)化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关上(shàng)市(shì)公(gōng)司包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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