看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超(c忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思hāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继(jì)续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派(pài)中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐(zhú)步修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前(qián)菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致(zhì)周度(dù)压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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