金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，abo文是什么意思 abo文是谁发明的报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是(shì)大概率abo文是什么意思 abo文是谁发明的(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大abo文是什么意思 abo文是谁发明的涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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