本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gā人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思o)级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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