券(quàn)商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报(bào)，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思、华安证(zhèng)券（242.38%庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善。

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