大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(j凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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