财(cái)联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着(zhe)公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多(duō)位知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理大幅调(diào)仓换股(gǔ)的动(dòng)向(xiàng)和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块(kuài)，加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的(de)葛兰(lán)，也开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的(de)首季(jì)，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流(liú)开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的(de)基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工(gōng)智能(néng)的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道(dào)，究竟是应该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的(de)生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据(jù)也证明了这一点，公(gōng)募基金一季度(dù)大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医(yī)疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混合一季(jì)度(dù)大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的(de)操作只是公(gōng)募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)动(dòng)向可(kě)以(yǐ)看出，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季(jì)报(bào)中也提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外(wài)大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋(qū)势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游(yóu)运(yùn)用，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的(de)情(qíng)景(jǐng)下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受(shòu)到各(gè)方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影新入他(tā)所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一(yī)年(nián)持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴(xīng)全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子(zi)板块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募基金大类(lèi)行业(yè)配置(zhì)比例一个(gè)很重要(yào)的(de)临界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚(shàng)存(cún)安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最(zuì)新(xīn)披露的一季(jì)报中也(yě)证(zhèng)实了(le)他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双(shuāng)擎升(shēng)级(jí)，从其十大重仓(cāng)股来看，前五大(dà)重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此之外(wài)，他(tā)还(hái)仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一(yī)季报(bào)表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我(wǒ)们(men)对本产(chǎn)品重点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长价(jià)值(zhí)混合(hé)前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　认真地还是认真的写作业，认真的与认真地　李晓星所管的银华心怡(yí)混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过大(dà)半年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非常具(jù)有吸(xī)引力(lì)。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者采访时(shí)提(tí)到，他曾(céng)重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他(tā)选择(zé)会在全(quán)市场做行(xíng)业(yè)轮(lún)动，在操作(zuò)上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于(yú)自己看好的行(xíng)业(yè)，你重仓(cāng)押进去(qù)，不确定性来的时候，无(wú)论是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)个(gè)人还是投(tóu)资(zī)者，其(qí)实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时间，短(duǎn)期内也很难(nán)在A股找到明显的(de)受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少基(jī)金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部(bù)分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面的(de)确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的(de)格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市场对AI关注度(dù)持续(xù)高企，上一轮行情催(cuī)化(huà)主要集(jí)中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我(wǒ)们(men)观(guān)察到(dào)各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的(de)研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相对较(jiào)快，我们预计(jì)5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应(yīng)用的加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私(sī)募大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周期的时代(dài)，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半(bàn)导体板块(kuài)。

　　不(bù)过(guò)另一部分市场人(rén)士也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策(cè)略首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资策(cè)略(lüè)会上提到“今年大概率还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在过去几年其(qí)实没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股(gǔ)的机会(huì)是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资(zī)者，不(bù)适合在这个位(wèi)置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广发证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调(diào)整(zhěng)期(qī)，但对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅(fú)度(dù)有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先(xiān)实现业绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即(jí)满足“自身产业周认真地还是认真的写作业，认真的与认真地期向上(shàng)+AI加持(chí)下的业绩增厚机(jī)遇(yù)”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子、计算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 认真地还是认真的写作业，认真的与认真地