公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势(shì)之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要(yào)宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资(zī)产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各(gè)国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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