总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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