“一(yī)琪琪格蒙语什么意思带一路”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的(de)下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的出口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再(zài)次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不(bù)看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一(yī)方面，以往韩国(guó)、越南(nán)出口增速与中国出口基(jī)本保持统一趋(qū)势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两(liǎng)者产生较大背离。琪琪格蒙语什么意思>出口(kǒu)结(jié)构(gòu)性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在于(yú)“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)。除低基(jī)数(shù)影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济(jì)带仍是(shì)我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延(yán)续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金(jīn)额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一(yī)步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车(chē)出(chū)口反映(yìng)海外(wài)车市较高景(jǐng)气度与产(chǎn)业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖(tuō)累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国(guó)的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年(nián)10国(guó)对(duì)美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背(bèi)景下(xià)，1个百分(fēn)点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据(jù)口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国(guó)进口的数据和中国(guó)向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般(bān)而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数据的(de)测算是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不(bù)确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年、也(yě)可能在明年，若(ruò)后者出现，那(nà)么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

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