国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实(shí)现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安(ān)全(quán)产生不利影响。在提(tí)升风控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品迎来(lái)发(fā)展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等方面的(de)能力(lì)水(shuǐ)平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证券(quàn)市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托管人(rén)资格(gé)的同一商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩(shèng)余(yú)期限不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的(de)杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易(yì)行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受(shòu)单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)管理费、托(tuō)管费中计提(tí)的(de)风险准备金比(bǐ)例不(bù)得低(dī蒙古女人为什么不能碰)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分(fēn)货(huò)币市(shì)场基金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类(lèi)似(shì)的流(liú)动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风(fēng)险防控和(hé)监(jiān)督(dū)管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注(zhù)意选(xuǎn)择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于(yú)其(qí)他资(zī)管产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公(gōng)布蒙古女人为什么不能碰(bù)的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系(xì)结构(gòu)布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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